50亿估值的TMAH显影液国产龙头格林达不算贵
发布日期:2021-08-22 08:54   来源:未知   阅读:

  杭州格林达时专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务,产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清洗液等;下游应用领域主要为显示面板、半导体、太阳能电池等,主要用于显影、蚀刻、清洗等电子产品制造工艺中。目前公司主要产品市场集中于显示面板领域,占比约95%,其他领域市场占比5%左右,其中TMAH显影液时公司核心产品,往年营业收入均占据80%以上。

  显示面板领域是一个高度集中的行业,国内的面板行业均集中在京东方、TCL华星光电、深天马等几家企业。因此作为显示面板行业其中一环,格林达其5大客户集中度也非常高,往年均超过70%占有率的,京东方是公司第一大客户,往年营收占有率均超过30%。2004 年格林达 TMAH 显影液实现技术突破,打破国外企业对此领域的垄断,实现了替代进口,形成了格林达短期产品核心竞争力。观音心水论坛44979。根据招股说明书披露格林达在国内显影夜占有率高达43%,是国产显影液的绝对龙头企业。

  格林达在2019年具有5.6万吨TMAH显影液产能和2万吨其他混配产能,然后今年上市募集资金投资项目新增年产4万吨TMAH显影液、0.5万吨铝蚀刻液和1.5万吨含氟类缓冲氧化蚀刻液(BOE蚀刻液)的生产产能。如果我们按照4年TMAH均价7.59计算,公司目前可预计TMAH产能可以达到7.28亿营收,按照目前公司20%纯利可以达到1.45亿利润每年,那么30倍估值可以到达43.5亿。0.5万吨铝蚀刻液,按照江化微经营数据披露可以对标2700万营收,叠加原来989万,预估增加估值2.4亿。1.5万吨BOE蚀刻液根据公司招股说明书营收预估不低于1.5亿,澳门跑狗论坛,叠加原来的4177万,预估增加估值11亿。就算其他那些杂七杂八的产品不算了,理论上目前估值可以给到56.9亿以上。所以因为近段时间的创业板抽血,次新估值杀跌,目前格林达连续下跌后到了50亿估值是不算贵的。(所有的数据都不是静态的,也就是中长期估值是不稳定的,算数仅提供一种思维参考,请不要作为直接买卖依据)

  湿电子化学品(又称超净高纯化学品)一般用于集成电路制造的清洗、蚀刻、掺杂、显影、晶圆表面处理、去膜、去光刻胶等工序中,短期随着半导体、显示面板、太阳能电池等下游产业快速发展,行业发展也会非常迅速,所以相关公司有兴趣的还是多跟踪和研究。当然了,短期来说“国产替代”“科技兴国”是相关公司热点炒作的核心推动因素。

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